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Mysteel:杭州建材市场2021年回顾及2022年展望

发布日期:2022-01-07 14:01   来源:未知   阅读:

  118图库资料。回顾2021年,杭州钢材市场经历了从钢“金”到钢“惊”的震荡行情,上半年粗钢压减与消费旺季共振,下半年能耗双控与地产下行交织,行情变幻万千,钢价跌宕起伏。对于即将到来的2022年,杭州市场又将如何演绎?笔者将从以下几个方面来分析:

  回顾2021年,杭州建材价格最高点在5月11日6060元/吨,创下历史新高,最低点为1月21日4310元/吨,高低跨度达1750元/吨,价差远高于2019和2020年全年。2021年均价为5015元/吨,较2020年3714元/吨高出1301元/吨。今年价格的主导因素主要来自宏观政策,上半年紧供给预期促使成材价格大幅上涨,下半年供需双弱的博弈下,市场价格震荡运行,成材价格在经历一年的跌宕起伏后,逐步回归年初起点。

  如图所示,以杭州中天价格为例,2021年杭州螺纹价格走势大致可以分为四个阶段。

  2021年初至5月上旬,在粗钢压减与消费旺季的共振下,黑色系盘面大幅上行,市场情绪空前狂热,钢材价格不断创下历史新高。5月中旬过后,华东地区步入梅雨季节,需求开始季节性走弱,加之国家多次点名大宗商品价格过快上涨,钢材市场迅速降温。下半年在能耗双控及地产调控的政策下,钢材市场整体呈现供需双弱的格局,由于供给端缩量更为明显,钢材价格震荡推高。进入十月份后,地产数据的弱势运行打破了较为乐观的宏观预期,加之煤炭保供稳价政策带动原料价格大幅下跌,成材价格在旺季呈现震荡下行态势。近期在地产边际放松及宏观放水的背景下,南方工地赶工迹象明显,螺纹消费逆季节性回升,钢价小幅回暖。

  2021年浙江螺纹钢库存在3月12日达到最高点173.35万吨,较去年最高点159.49万吨高出13.86万吨。由于“就地过年”政策,下游工地启动时间较往年提前,去库拐点来临较早。6月华东地区步入梅雨季节,需求淡季叠加洪涝灾害影响,本地市场开始季节性累库。九月份以来,在较为严格的能耗双控政策下,江浙地区对杭发运量明显减少, 去库速度显著提升。

  供给方面则整体呈现前高后低的态势,上半年成材价格震荡上行,钢厂利润大幅修复,螺纹钢吨钢利润一度超过千元,本地资源主要产地江苏、安徽、福建等地高炉、电炉、调坯钢企产量都处于绝对高位。下半年在严格的能耗双控和粗钢压减政策下,华东区域钢厂产量降至往年同期低位,粗钢产量逐月下降。

  2021年市场成交情况同样呈现出前高后低的态势。上半年杭州市场建材大户成交情况明显好于2020年,3-4月传统旺季期间,杭州大户日均成交5.73万吨,较2020年同期增加15.99%。5-9月在淡季消费和紧供给预期的相互博弈下,杭州大户日均成交4.79万吨,较2020年同期增加4.25%。进入十月份以来,市场投机氛围低迷,下游多为刚需采购,在年末赶工的压力下,成交情况较前期有所好转,但相对去年明显下滑。10-12月杭州大户日均成交4.84万吨,较2020年同期下降8.49%。

  值得注意的是,根据商家反映和市面出库情况,2021年受地产下行及亚运会项目收尾影响,叠加浙江省专项债发行速度缓慢影响,基建托底作用有限,本地市场实际需求较去年明显减弱,下游用钢韧性稍显不足。

  今年北方到货量远低于去年同期,一方面北方钢厂在较为严格的粗钢压减政策下减产减量明显,另一方面,今年北方价格整体较为强势,加之上半年南方地区钢厂高负荷生产,北材南下动能不足。根据Mysteel调研,1-12月东北钢厂螺纹南下投放总量约640.3万吨,同比减少109.2万吨,减幅15%;盘线、期螺影响较为强劲

  作为国内目前交易最活跃的期货品种之一,螺纹钢期货对现货市场的影响力持续增强。上半年在粗钢压减政策的预期下,金融情绪空前高涨,大量资金涌入市场,紧供给预期遭到放大,进一步推高现货价格,市场持续有低价资源入市,例如南昌地区的萍钢资源,周边地区的桂鑫资源,本地市场遭受到一定冲击。下半年由于需求走弱,期货明显贴水现货,伴随供给端小幅增加,期现基差得到一定修复。临近年末,商家手中可售资源有限,需求愈发萎靡,近期期货对现货市场的扰动因素有限。

  2021年螺纹钢高炉吨钢毛利润整体高于2020年,具体来看,上半年在紧供给的预期下,成材价格一路上行,钢厂利润不断攀升,最高打1200元/吨。5月钢材市场在国家政策的调控下降温明显,成材价格迅速下跌,钢厂利润由正转负。随着各地粗钢压减政策不断落地,钢材供应端出现明显缩量,原料价格上涨幅度相对弱势,长流程钢厂螺纹利润得到修复。进入十月份后,煤炭保供稳价效应得到显现,从原料到成材都出现明显下行迹象,期间长流程盈利空间得到压缩。进入十二月份,螺纹消费逆季节性上行,带动成材价格走高,钢厂利润再度提升。近期则由于需求走弱,部分钢厂复产导致原料价格上涨,钢厂利润小幅走低。

  2021年我国钢铁粗钢压减产量的控制目标已基本完成,但在“碳达峰”和“碳中和”的背景下,国家减碳控钢的大方向应该不会改变,2022年全年粗钢产量大概率只减不增,往后产量逐年下降。2022年初受冬奥会和残奥会环保限产影响,一季度产量回升空间不大,二季度在成材消费旺季的背景下,粗钢产量有望明显回升,三四季度跟随政策进行调整,钢厂限产在2022年有望逐步常态化。值得注意的,2021年供需错配引发的成材价格暴涨或将在2022年得到缓解,随着地产需求下行,限产政策可能将和需求均衡政策同步推出,减少价格波动幅度。

  年末地产调控边际放松,银行对房企贷款适度放松,不断释放积极信号。但长期来看,宏观对地产的行业仍是偏向平稳过渡,地产开发投资在中长期继续处于缓慢下行趋势,购房者信心受挫,地产端对钢材的消费拉动力度有限。基建方面,随着四季度浙江省专项债发行速度加快,2022年上半年浙江地区工地有望迎来密集开工,基建对钢材消费形成一定托底作用。但杭州亚运会项目接近尾声,拖累本地市场实际需求。整体来看,预计2022年杭州地区钢材消费难有明显增量。

  2021年受粗钢压减政策影响,钢厂利润较为客观,长流程钢厂盈利能力大幅修复。进入2022年,供需两弱格局有望继续延续,煤炭紧张问题大概率得到缓解,加之铁矿供应保持宽松,在粗钢产量同比不增的假设下,预计2022年钢厂成本整体下行,钢厂利润仍存在一定空间。

  综上所述,2022年减碳控钢政策仍将继续发力,地产长期下行趋势不改,叠加亚运会项目完工影响,杭州钢材市场将继续呈现供需双弱的格局。随着限产政策的施行,原料价格存在下跌空间,钢材成本下行或将带动成材价格重心下移。与此同时,与供给配合的需求政策有望同步推出,减弱行业价格波动幅度,预计2022年杭州市场现货价格在20%区间内震荡运行,均价较2021年整体下跌。这些Yi字成语形容他们再合适不过了